能化江湖：聚烯烃日评（1.9）
一、库存数据分析截至1月9日，聚烯烃石化库存在55万吨左右，较上一个交易日增加6万吨，较去年同期增加3万吨,降幅5%。PE石化库存在24.31万吨。其中LDPE库存在5.51万吨；HDPE库存在9.75万吨，LLDPE库存在9.05万吨。PP石化库存30.69万吨。 其中拉丝库存在11.74万吨，苯乙烯塑料库存在6.08万吨，管材库存1.97万吨。隆众资讯1月9日报导：神华集团L今日竞拍量700吨，成交量210吨，成交率30%。
一、库存数据分析截至1月9日，聚烯烃石化库存在55万吨左右，较上一个交易日增加6万吨，较去年同期增加3万吨,降幅5%。PE石化库存在24.31万吨。其中LDPE库存在5.51万吨；HDPE库存在9.75万吨，LLDPE库存在9.05万吨。PP石化库存30.69万吨。
其中拉丝库存在11.74万吨，苯乙烯塑料库存在6.08万吨，管材库存1.97万吨。隆众资讯1月9日报导：神华集团L今日竞拍量700吨，成交量210吨，成交率30%。隆众资讯1月9日报导：神华煤化工PP今日竞拍量4199吨(+391)，成交量1418吨(-1444)，成交率34%(-41%)。二、PE基差-170(+80)现货市场：国内聚乙烯市场价格涨跌互现。
主力大区销售公司高压、线性价格部分下调，幅度50-100元/吨。线性期货走低，然商家现货资源不多，目前多根据资源量调整报盘，价格涨跌互现，网卓新闻网，下游心态偏空，市场成交价气氛酸甜。累计午间收盘，华北市场调整50元/吨上下报7210-7400元/吨；华东、华南市场小跌50-100元/吨分别报7350-7450元/吨，7600元/吨。上游市场：1月8日，日本石脑油中间价581美元/吨(+2.87)，CFR东北亚760美元/吨上涨5；CFR东南亚675美元/吨上涨5。
三、PP粒基差-17现货市场：出厂价：中油东北出厂聚丙PA14D，PA14D-2叛100，西太V30G上调100元/吨，西太H30S-2价格上调100元/吨；石化华东PP叛100-200；石化华南PP塑料个别上调250，纤维部分上调50-150平均，苯乙烯部分上调100-200平均，管材个另上调400；中油华北二元三元CPP叛150。拉丝主流主流报价在7600-7750元/吨。上游市场：1月8日，东北亚丙烯FOB韩国820美元/吨上涨10美元/吨；CFR中国850美元/吨上涨5美元/吨。
1月9日，山东丙烯市场稳价运营，主流成交价6950-7000元/吨。西北丙烯市场稳价运营，主流价格6400-6500元/吨。四、PVC基差+305(+50)装置动态：1月份成都华融中旬开始计划检修半个月，新疆天业目前动工仍不平稳，内蒙三联部分并未完全恢复，云南南磷4月行驶仍未完全恢复计划，河北盛华、伊东东兴行驶中，青海盐湖镁业乙烯法30万吨行驶。
2019年追加齐鲁石化、安徽华塑、新疆中泰、沧州聚隆、鄂尔多斯氯碱皆已投产，动工负荷4-8成平均。现货市场：上游市场：陕西地区兰炭市场弱势维稳。邻近年关，焦化厂有所减产，以清空库存居多，市场弱势维稳。国内电石市场整体经常出现调涨，近期北方多地带去大雪，道路运输通畅，造成车辆周转阻碍。
预计随着天气转好道路运输渐渐完全恢复，电石价格将完全恢复平稳。五、结论PE:今日期价消息传递显著，主要不受美伊局势急造成原油下跌影响。
后市来看，我们不应过度乐观。主要逻辑在于，一是目前现货成交价渐渐更加入而且货源不多；二是我们之前对后市稍机的逻辑来自于装置投产的顺利进行，但是目前来看，无论是国内的浙石化还是国外的Sibur与马油都仍未看到充足的货源，以上两点有可能造成供应压力不及预期。PP:和L一样，期价消息传递显著。
目前地缘局势恶化，PP将重返基本面导向。我们对后市持偏空态度。逻辑源于，一是现货末端下游对高价货有抵触情绪，诱导补货市场需求，整体成交价放量受限；二是，前期大涨的丙烷价格也已开始渐渐降温，PDH动工不会恢复正常，供应激增。基于此，PP期价有低估之斥。
PVC:期价回升。后市来看，若美伊局势早已恶化，我们所持稍空思路。
一是现货价格之后回升，二是传统的市场需求淡季早已到来。期价基本面驱动向上。操作者上，L05从容居多，PP05星期一高空居多，V05星期一高空居多。
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