瑞华股份靠政府补贴能否通过IPO审核？
坐落于河南的生物质发电公司兰考瑞华环保电力股份有限公司（下称“瑞华股份”）近日在证监会官网透露了认购说明书申报稿。据理解，瑞华股份主营业务维生物质发电的公司，近三年净利润总计为4216万元。其中，2016年公司利润1995万元，经常出现营收与净利润增长速度不给定情况，营收同比削减11.44%，而净利润增长率约42.37%。主要原因在于其2016年财务费用的增加和取得政府补贴。
坐落于河南的生物质发电公司兰考瑞华环保电力股份有限公司（下称“瑞华股份”）近日在证监会官网透露了认购说明书申报稿。据理解，瑞华股份主营业务维生物质发电的公司，近三年净利润总计为4216万元。其中，2016年公司利润1995万元，经常出现营收与净利润增长速度不给定情况，营收同比削减11.44%，而净利润增长率约42.37%。主要原因在于其2016年财务费用的增加和取得政府补贴。
从招股书数字看，税收和补贴政策对瑞华股份业绩影响较小，其2016年净利润结构中，税收优惠占到净利润36%，而其“网际网路”电价中一半来自政府补贴。近三年瑞华股份净利润总计虽有4216万元，但杀掉税收和补贴部分，还不存在购售电合约将要届满、募投标的亏损、关联借款频现等问题，由此可见，瑞华股份步入主板资本市场主板的大门并不悲观。
瑞华股份所牵涉到的生物质发电只不过并不简单，就是自燃秸秆等物产生蒸汽推展汽轮机作功,汽轮机造就发电机组产生电能的单一模式。截至2016年底,全国生物质发电装机容量和发电总量分别为12140兆瓦和650亿千瓦时,瑞华股份的生物质发电装机容量及发电量则为24兆瓦和1.87亿千瓦时。
根据认购说明书了解到，瑞华股份2014年到2016年的净利润分别为820万，1402万和1995万，最近三个会计年度的净利润累计额为4216万，穿过主板上市资格3000万的红线，有一点慎思的是，瑞华股份2016年度的营业收入开始下降，2016年营收为1.09亿，较上年度上升11.44%。不过，其净利润增长速度和营收却经常出现不给定情况。2016年瑞华股份的净利润仍能维持42.37%的增长速度，其说明主要归功于公司2016年获得的政府补助金减少，加之公司偿还债务借款后的财务成本大幅度上升。
除了经营之外，瑞华股份今年构建并购兰生能源股权,交易已完成后将持有人兰生能源90%的股权,构建有限公司。据理解，兰生能源主营业务是与生物质发电与热力生产供应涉及，所发电力划归国家电网，作为工业、居民生活用电,产生的蒸汽为当地工业企业供热。目前，兰生能源享有两台12兆瓦抽汽凝汽式汽轮发电机组,总装机容量24兆瓦,其中1号机组于2016年9月30日已获得电力业务许可证,2号机组电力业务许可证有待办理。
但现在兰生能源的生产能力未几乎投用，何时能构建已辟设备的充分利用并盈利尚未可知。此外，瑞华股份产生的关联方资金外汇市场有十余笔，其中多次借款连借款合约都没签订。
随着国家对上市公司的审查拒绝大大严苛，从认购说明书申报稿可以显现出，瑞华股份申请人IPO通过的可能性较为小，但现在才刚开始，未来还必须更好的希望。
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